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【央视新闻客户端】

"> 5月27日,存储芯片龙头企业长鑫科技首次公开发行股票(IPO)并在科创板上市申请获审通过。长鑫科技计划募集资金295亿元,若成功发行,将成为科创板史上第二大IPO,仅次于2020年募资532亿元的中芯国际。

在长鑫科技的股东名单中,6家保险机构的身影格外引人注目。根据长鑫科技招股说明书披露的信息,和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创在企业上市前的私募阶段即完成布局,合计认缴出资额达23.85亿元。

保险机构组团投资国产硬科技龙头企业,清晰折射出保险资金正持续向科技创新赛道倾斜。

三年前精准布局

长鑫科技深耕国产存储芯片自主研发与量产,是半导体国产替代赛道的核心标的,此次IPO募集资金将用于产能扩建、技术研发等核心项目。

优质的赛道属性与长期发展前景,吸引了多家保险机构。早在2023年3月,6家保险机构就已完成对长鑫科技的投资。彼时,长鑫科技的前身睿力集成电路有限公司完成第六次股权转让,上述保险机构在此次转让中合计认缴出资23.85亿元。

从投资路径来看,6家保险机构采取了不同的参与方式。和谐健康直接持有90131.42万股股份,是险资阵营中持股比例最高的单一主体,位列发行前并列第十大股东。国寿投资以“国寿投资—睿力集成股权投资计划”名义持股,出资方为国寿财险。人保资本则依托“人保资本—睿力集成股权投资计划”完成布局,底层资金来自光大永明人寿和人保寿险。阳光人寿、中邮人寿均直接持股22532.85万股,中邮人寿还通过持有建信领航战略性新兴产业发展基金10.27%的份额间接持股,形成双重布局。人保科创股权投资基金(上海)中心(有限合伙)持有9013.14万股股份,人保寿险和人保财险各持有这只基金33.23%。

事实上,保险机构组团押注时,长鑫科技正经历着成立以来最困难的时期。财报数据显示,2023年、2024年,长鑫科技归属于母公司股东的净利润分别为-163.4亿元、-71.45亿元。当时,敢于押注体现了保险机构对硬科技产业长远发展的信心。

业绩的戏剧性反转发生在2025年。长鑫科技当年营业收入达618亿元,同比增长155.6%;归母净利润18.75亿元,首次实现全年扭亏为盈。今年以来,该公司业绩呈现爆发式增长,一季度营业收入508亿元,同比增长719.13%;归母净利润247.62亿元,单季盈利已超过2025年全年。

国盛证券研报预测,长鑫科技上市后市值将突破668.12亿元,6家保险机构即可实现盈利。另外,长鑫科技作为硬科技标杆项目,也为险资后续深耕半导体产业链、完善科创股权配置布局提供优质范本,进一步印证险资布局拟上市公司(Pre-IPO)硬科技企业具备良好盈利前景与战略价值。

加码硬科技股权投资

保险机构集中布局长鑫科技并不令人意外。《金融时报》记者注意到,保险机构在硬科技领域的股权投资正在全面铺开,多个热门赛道的头部企业背后均有险资的身影。

在算力基础设施领域,和谐健康持有超聚变约2.48%的股份、人保科创持有其约0.3509%的股份。5月22日,深交所官网显示,超聚变申报创业板IPO获受理,拟募资80亿元。

在AI算力芯片领域,中国人寿依托旗下国寿资本管理的国寿科创基金,于2025年2月参与沐曦股份Pre-IPO轮融资,借道股权基金间接布局AI硬科技赛道。2025年12月17日,沐曦股份正式登陆科创板。

在人形机器人领域,20余家保险机构通过私募股权基金、有限合伙人(LP)的身份间接投资宇树科技。6月1日,上交所官网显示,宇树科技通过科创板上市审核,拟募资42.02亿元。

国盛证券研报表示,当前,硬科技赛道资金集聚效应凸显,智能硬件成为当前一级市场最热赛道,投融资金额占比由2022年3.16%大幅攀升至2026年5月底的58.73%。在这一趋势下,通过一级市场直投、产业基金出资等方式布局未上市硬科技企业,险资可深度切入科创产业上游核心环节,提前锁定优质赛道头部项目,深度参与新质生产力培育进程。

险资为何敢于投早投小

保险资金之所以能够从传统领域转向硬科技、敢于逆势布局阶段性亏损的优质企业,离不开政策的持续引导,并围绕偿付能力考核、投资标的范围、投资比例、参与方式等内容修订监管规则。

2025年3月13日,金融监管总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅联合印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》,提出深化保险资金长期投资改革试点,支持保险公司发起设立私募证券基金,投资股市并长期持有。

在投资比例上,2025年4月,金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。一方面,将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%,进一步拓宽权益投资空间,为实体经济提供更多股权性资本;另一方面,提高投资创业投资基金的集中度比例,引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度,精准高效服务新质生产力。

在考核机制上,2025年1月,中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,提出引导大型国有保险公司增加A股(含权益类基金)投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行3年以上的长周期考核,净资产收益率当年度考核权重不高于30%,3年到5年周期指标权重不低于60%。这一政策解决了以往年度考核与科技创新企业5至7年成长周期不匹配的矛盾。

2025年12月5日,金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》,提出保险公司持仓时间超过3年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27,持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36,进一步引导保险公司服务实体经济和科技创新。

随着政策红利的持续释放,险资布局硬科技股权投资的制度空间全面拓宽,曾经受限的投早、投小、投长期、投硬科技,如今已成为可落地、常态化的配置方向。(记者戴梦希)

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  • wak1
    wak1 2026年06月05日

    我是奇致号的签约作者“软件”!

  • wak1
    wak1 2026年06月05日

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  • wak1
    wak1 2026年06月05日

    文章不错《辅助开挂神器“蒲花大菠萝原来可以开挂”其实确实有挂》内容很有帮助

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