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6月1日，仙乐健康公告称，旗下控股子公司PC公司已与RIE, LLC（下称“买方” ）签订《资产购买协议》，以300万美元的成交金额，向买方出售个人护理产品合同制造、配方开发、包装及销售业务相关的特定资产。
简单说便是，仙乐健康出售了帮别人代工个人护理产品的一整条生意，连同相关的产线、技术、客户资源等资产均一起转手了。这也意味着，该公司终于剥离了“拖油瓶”个人护理业务。
财务数据显示，2025年，PC公司收入约924万美元，但净利润亏损1433万美元。对此，仙乐健康提出，个人护理业务2025年的营收占公司同期收入的2.44%，但净利润占同期净利润的-505.38%，关停个人护理业务对于公司业绩有正向影响。也就是，PC公司营收贡献寥寥，却成为利润端的大窟窿。
6月2日，仙乐健康向界面新闻表示，当前公司尚处在港股上市筹划阶段的静默期，暂不方便进行公告以外的回应，具体可查看公司公告。
二级市场上，6月2日，仙乐健康盘中跌超5%。截至收盘，该公司报17.89元/股，跌4.59%，最新市值55亿元。
仙乐健康是营养健康食品领域的代工巨头，代表产品包括鱼油软胶囊、辅酶Q10软胶囊、胶原蛋白软糖、多种维生素软糖、益生菌粉、益生菌固体饮料等。该公司成立于1993年，2019年在深交所上市。今年1月中旬，公司公告拟赴港上市，但尚在筹划期。
年内，仙乐健康也陷入了风波。今年4月，优思益"假洋牌"舆情发酵，仙乐健康作为代工方也被卷入。不过，企业于4月7日进行了澄清，其表示自身仅按合同完成生产与出口交付，未参与终端销售与品牌宣传。
仙乐健康想要转手个人护理产品的代工生意已近一年，早于其提出要港股上市的时间。在2025年8月26日，仙乐健康公告称，PC公司正在寻求投资、剥离、出售或其他机会等。
该事件可追溯至2022年。PC公司最初其实是仙乐健康所收购的Best Formulations LLC（下称“BF公司”）的个人护理产品业务线，后续独立发展。而BF公司属于仙乐健康的同行，但它是美国营养补充剂行业的代工企业，成立于1986年，主要经营维生素、矿物质、特殊营养品等营养补充剂的生产及销售。
2022年7月，仙乐健康最初拟以1.8亿美元买下BF公司80%股权。当年，仙乐健康的前述跨洋收购案还引发了不小关注，交易所在半年内两次下发关注函，问询问题也包括收购的商业合理性以及BF公司2019年开始着手布局软糖剂型和个人护理产品的转型原因等。
同时，该次交易的对价和收购方案还做过调整。在2022年12月8日，双方决定该次交易收购老股及增资合计所需支付金额约1.25亿美元。
而若仅以1.25亿美元的收购价与300万美元的出售价相较，仙乐健康这笔买卖堪称"骨折价甩卖"。由此不难看出，企业断腕止损、聚焦主业的决心非常坚决。
仙乐健康近年业绩情况制图：界面新闻
从企业定位上看，代工企业的发展重心并非是直接面向消费者销售品牌产品，而是帮助全球客户制造商品，核心竞争力在于研发、生产、供应链。它们的客户可能包括药企、保健品品牌公司、功能性食品公司等。
仙乐健康当年想要收购BF公司也是希望能进一步提振产能、增强供应链能力，以匹配规模需求。企业年报显示，按收入计，2025年全球营养健康食品代工行业前五大参与者的合计市场份额约11%，仙乐健康排名第三，市场份额为2%。另据企业官网，仙乐健康目前在全球有七大生产基地，遍布亚美欧。
全球营养健康食品行业需求广泛，即使在目前的经济环境下，也依旧算得上是发展相对稳健。也是在此产业背景下，众多的代工企业得以分一杯羹。据灼识咨询统计，2025年全球营养健康食品商品交易总额达1930亿美元，预计到2030年将增至2510亿美元，年复合年增长率约为5.4%。5.4%的增速已高于世界银行预测的2023年至2030年间全球经济平均增速2.2%。
但本质上，代工企业是在用规模和效率换利润。其经营风险在于，即使客户多、订单丰富、运营管理范围越广，企业的单价和利润率未必同步提升，还可能面临重资产、议价空间有限、合规成本升高等问题。这也是仙乐健康先忙扩张、后忙剥离，忙前忙后还落得一地鸡毛的原因。
从业绩上看，个人护理业务对仙乐健康影响不小。2024年-2025年间，仙乐健康的营收都突破了42亿元，但扣非净利润从3.3亿元跌至0.7亿元。2025年内，仙乐健康对个人护理业务板块涉及的存货、长期待摊费用、固定资产、使用权资产、无形资产等计提资产减值损失，合计人民币1.95亿元。
当然，在剥离了个人护理业务后，仙乐健康也得重新寻找增量业务。今年一季度，该企业的扣非净利润同比下滑约20%。另从企业过往的发展思路来看，在使用扩张战略后，其资产负债率也在高位。2023年之后，该数据基本维持在50%上下，体现了公司一定的运营压力。
（文章来源：界面新闻）
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